茯苓始载于《神农本草经》，味甘，性平，归心、脾、肺经，具有渗利水湿、补益脾胃、和中止呕、宁心益智、降冲逆之气、养阴生津等作用。《伤寒论》中运用茯苓之方剂条文多达20条，兹简要归纳如下：
渗湿利水 第71条云：“太阳病，发汗后，大汗出，胃中干，烦躁不得眠，欲得饮水者，少少与饮之，令胃气和则愈；若脉浮，小便不利，微热消渴者，五苓散主之。”太阳表证不解，循经入腑，影响膀胱气化功能，水道失调，邪水互结于下，以致小便不利，“烦渴”，乃至“渴欲饮水，水入则吐”。诸证皆由于邪水互结，不得下行所致，治以五苓散温阳化气，利水渗湿。茯苓有渗利水湿之功，直达下焦，与泽泻相须为用，导水下行；桂枝温阳化气，化气又可助其行水。诸如水气内停，小便不利者，亦加茯苓以利之。
温阳化气行水 第73条云：“伤寒、汗出而渴者，五苓散主之；不渴者，茯苓甘草汤主之。”汗出是表证未解，口渴源于水停下焦，气化不利，津液不得四布；不渴是由于水停胃脘，胃阳不足。治当通阳化气，温胃行水，方用茯苓甘草汤，方中茯苓配桂枝温阳化气行气，使水饮能有去路。
健脾利湿 第28条云：“服桂枝汤，或下之，仍头项强痛，翕翕发热，无汗，心下满微痛，小便不利者，桂枝去桂加茯苓白术汤主之。”此乃表证未解，水饮内停。方中茯苓配白术健脾补中，脾气健运，转输功能恢复，水湿自然可去，里水得利，表亦可解。
宁心安神 第11条云：“伤寒八九日，下之，胸满烦惊，小便不利，谵语，一身尽重，不可转侧者，柴胡加龙骨牡蛎汤主之。”方中以小柴胡加桂枝使内陷之邪从外而达，加大黄以清热和胃。少阳之邪得解，胃热可清，已断其致病之源，龙牡配茯苓重镇安神以宁心，既可行三焦停留之水，使小便自利，又可使烦惊、谵语等自愈。
益阴生津 第69条云：“发汗，若下之，病人不解，烦躁者，茯苓四逆汤主之。”汗下后阴阳两虚，故既用干姜、附子扶其阳，复用人参、茯苓益其阴，加甘草调和诸药而补益中气。世人多知茯苓有导水下行之力，而益阴之功却常常忽视。《名医别录》中云：“茯苓长阴，益气力，保神守中。”茯苓配人参，阴阳双补，正如成无己注曰：“四逆汤以补阳，加茯苓人参以益阴。”
